2025年三季报业绩点评演讲：利润端高增加持续深

　　2025年10月28日，公司发布2025年三季报。前三季度，公司停业收入达8。30亿元，同比增加31。90%；归母净利润达3。30亿元，同比增加89。11%。利润端高增加，盈利能力持续强化。前三季度，公司停业收入达8。30亿元，同比+31。90%；归母净利润达3。30亿元，同比+89。11%。公司停业收入达3。07亿元，同比+10。66%；归母净利润达1。25亿元，同比+75。70%。公司前三季度发卖毛利率为96。26%(同比+9。94pct。)，次要因公司软件产物利用权授权营业收入同比增加，而数据及行业处理方案营业同比下降，布局优化带动全体毛利率上升。费用端，办理费用率、财政费用率、研发费用率别离为31。86%、9。46%、-2。87%、21。23%，同比皆有下降。国产数据库领军地位安定，无望持续受益于国产化海潮。目前，国外厂商仍占领我国数据库市场次要份额，海外龙头企业包罗Oracle、微软等。近年来，我国数据库市场逐渐成熟，国产数据库厂商产物力持续提拔，产物从“可用”迈向“好用”，随国内厂商对平安性注沉程度提高，国产化需求无望加快。公司聚焦国产数据库市场，品牌影响力不竭提拔，龙头地位安定。按照IDC数据，2024年下半年，中国关系型数据库当地摆设模式市场规模占比36。5%，前五名厂商份额共计52。1%，达梦数据市场份额位列第三。丰硕产物矩阵，积极拓展市场。演讲期内，公司沉点范畴客户消息化扶植的加快推进及相关采购需求快速增加。公司紧抓机缘，积极推进营业拓展，正在能源、金融、交通、消息手艺、运营商、制制等范畴收入均有所增加。产物迭代方面，公司通过AI赋能数据库，持续推进研究多模融合数据库手艺，同时，公司沉视云数据库、分布式数据库等产物研发，加快“集群数据库”“数据库一体机”等主要产物手艺攻坚。盈利预测及投资评级：前三季度，公司利润端高速增加，盈利能力加强。公司所处国内数据库市场正快速成长，国产化取AI正驱动新需求。随公司产物矩阵不竭丰硕，公司龙头地位无望进一步巩固。我们预测公司2025-2027年归母净利润为4。98/6。45/8。28亿元，预测公司2025-2027年EPS别离为4。39/5。70/7。31元，对应2025-2027年PE别离为61。3/47。3/36。9倍，初次笼盖，赐与“增持”评级。